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中国中信金融资产2023年度业绩发布会问答集
2024年3月29日下午，中国中信金融资产在京召开2023年度业绩发布会，介绍公司经营情况及下一步发展战略，并回答投资者、分析师等提问。具体情况如下：
问题1：请问公司2023年业绩扭亏为盈的主要原因？对2024年业绩的展望？
答：2023年，面对内外部严峻复杂的形势和挑战，中信金融资产按照“夯实基础、稳中求进、提质增效”总思路，以“开局即冲刺”的劲头，坚定不移推进“一三五”发展战略，充分发挥中信集团“产融并举”优势，持续拓宽主业转型升级路径，进一步调整优化资产配置和业务结构，主业投放、风险化解好于预期，向好向上势头巩固扩大，年度业绩扭亏为盈，顺利实现“一年走上正轨”既定目标。
从财务表现上看，2023年公司在计提减估值约410亿元的基础上，实现归母净利润为17.66亿元，经营业绩扭亏为盈。主要原因：一是深化业务协同，积极拓展市场，加强资产管理，叠加资本市场变化趋势较上年度有所改善，权益类资产的公允价值变动损益同比增加，对公司全年盈利有积极贡献；二是积极开展市场化债转股业务和特殊机遇投资业务，改善资产结构，优化资产配置；三是受经济环境和行业整体影响，为进一步夯实资产，本期确认了资产减值损失和公允价值变动损失410亿元，进一步奠定了未来持续健康发展的基础。
2024年是中信金融资产启程的元年。公司将把思想行动统一到党的二十大精神、中央金融工作会议精神和中信集团年度工作会议精神上来，以新品牌、新形象开启“三年质效显著提升”新阶段，坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”工作总基调，牢牢把握不良资产行业发展机遇，持续推进业务转型，进一步调整优化资产布局和业务结构，持续巩固并扩大向上向好趋势，不断提升经营质效，推动全面实现“一三五”战略目标，为中信集团建设世界一流企业做出新的贡献。
问题2：请问公司计提资产减值损失和公允价值变动损失情况，请介绍公司资产质量变化情况及2024年进一步改善资产质量的措施？
答：2023年，面对内外部形势的多重挑战，公司持续强化资产质量管控，加大高质量投放和风险化解力度，资产结构不断优化，资产质量进一步改善。加入中信集团以来，新增投放的信用风险资产没有出现一笔不良。
同时，受外部经济环境和行业整体影响，公司部分存量客户履约能力有所下降，为进一步夯实资产质量，公司按照审慎经营、可持续发展的思路，2023年新增计提了资产减值损失和公允价值变动损失410亿元，主要涉及收购重组类资产、收购处置类资产、其他债权资产等。
2024年公司将全面提升风险防控能力，不断改善资产质量。一是深化全面风险管理体系建设。围绕治理架构、政策制度、流程管控、系统工具、理念文化、支持保障等方面加快完善长效机制，纵深推进“全机构、全客户、全流程、全品类、全覆盖”风险管理体系落地见效。二是持续增强风险防控能力。立足公司主责主业，全面强化行业、客户准入，做好资产组合管理，着力推动“审管检一体化”机制建设，进一步提升审查审批质效，不断完善投后管理机制，提升系统监控和技防能力，严防严控新增风险。三是着力提升风险化解处置质效。依托中信集团产融并举优势，发挥协同力量，加快存量风险处置和盘活，加大现金清收力度，在风险化解中挖掘价值，不断提高“清旧”质效。
问题3：关注到公司近年来收购重组类不良债权资产有所下降，请问公司拓展不良资产主业收购业务的发展策略和趋势？
答：近年来，公司立足金融资产管理公司功能定位，着力发挥逆周期调节作用，防范化解风险，在服务实体经济的同时，积极推进主业转型升级。在主业发展上，持续丰富业务模式，不断优化业务手段，重点聚焦“不良资产经营、问题机构纾困、存量资产盘活、特殊机遇投资”四大重点方向。
您关注到的公司收购重组类不良债权资产的下降情况，是公司业务结构调整、资产组合优化的积极体现。随着加快收购重组业务结构调整和模式优化，在新增投放的项目中，收购非金融机构不良债权并开展重组的传统业务大幅下降，而运用投行化手段、实施实质性重组的案例持续上升，其他不良资产业务投资业务余额增幅较大。
再简单介绍一下公司其他不良资产业务的具体内涵，即：围绕问题资产处置、问题项目盘活、问题企业重组和危机机构救助，依托私募基金、信托计划等金融产品，运用实质性重组手段，单独或者联合其他机构等多种方式对问题资产、问题项目、问题企业的资金、资产、人才、技术、管理等要素进行重新配置，实现帮助企业摆脱经营与财务困境、恢复生产经营能力和偿债能力、再造和提升企业价值。
上述新的业务重点和思路主要来源于国务院和监管部门的政策指引：一是落实国务院办公厅《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》精神，充分发挥公司资产处置运营经验，积极参与国有企业存量资产盘活，助力国企改革深化提升；二是落实监管关于服务实体经济的要求，通过破产重整、追加投资等方式，以“债权+股权”的手段实施涉房纾困、大型实体企业集团纾困；三是贯彻监管关于服务资本市场健康发展的导向，通过基金化运作、上市公司纾困、特殊债券投资等方式，支持资本市场相关主体防范化解风险、稳健发展。
问题4：请问公司是否参与中小银行、房地产、城投债务领域的风险处置，参与的方式和规模如何？
答：我简单介绍下公司参与这三个方面的风险处置的情况。
一是中小银行风险化解方面，公司加强与地方政府、监管机构沟通合作，积极对接各地金融风险化解需求，通过参与风险金融机构清产核资、改革重组及助力中小银行不良资产剥离处置等方式，参与中小金融机构风险化解。2023年，公司共收购中小金融机构不良债权规模479.23亿元，同比增长75.11%， 其中城商行256.54亿元，农商行132.48亿元,农信社及农村合作银行90.22亿元。
二是房地产纾困方面，中信金融资产联合中信旗下子公司，通过投入增量、重整盘活、代管代建、封闭运营等措施，探索形成了中信特色的地产纾困模式，化解了一批房地产企业风险。通过盘活问题企业、问题项目，预计保障约4.5万套商品房按期交付，带动金融机构近600亿元存量项目实现复工复产，支付上游材料供应商欠款84亿元，兑付房地产企业发行理财产品45.6亿元，落实“保交楼、保民生、保稳定”。
三是地方政府债务风险化解方面，2023年7月中央政治局会议明确“一揽子化债”政策后，公司积极响应中央化解地方政府债务有关决策部署，迅速研究部署业务策略，通过存量资产盘活、违约债券收购等方式，参与地方政府债务风险化解。2023年共投放地方政府平台存量盘活类项目45个、规模200.90亿元，有力支持地方政府缓解债务压力。
问题5：当前，房地产行业仍存在较大下行压力。公司收购重组类资产中房地产业和建筑业占比较高，请问公司未来业务行业布局和资产组合有何规划？
答：公司存量房地产和建筑业资产余额呈逐年下降趋势。2023年末收购重组类资产中房地产和建筑业余额较年初下降18.49%。2023年度公司增量投放涉房类重组业务占重组业务新增投放规模的27%，同比下降14个百分点，且新增的涉房项目均为按照市场化原则参与的房地产纾困项目，服务于“保交楼、保民生、保稳定”。
下一步，中信金融资产将积极落实中央金融工作会议、中央经济工作会议精神，围绕“国家所需、地方所急、百姓所盼”，坚持金融工作的政治性、人民性，立足逆周期调节功能定位，积极参与房地产纾困，服务于房地产发展新模式，促进金融与房地产良性循环。
一是充分发挥中信集团“不良资产管理+金融服务+地产开发”的综合协同优势，坚持问题导向，积极联合政府，聚焦“保交楼”、城中村改造、保障房建设等领域，围绕具备纾困盘活和价值修复基础的问题资产，运用“有效隔离、实质管控、封闭运行、重组盘活”纾困模式，实现资产重塑、债务重组、管理重构，帮助问题机构和项目实现“重生”。
二是努力实现高质量发展，坚持“有效隔离、实质管控、封闭监管、重组盘活”整体思路不动摇，以增量资金“后进先出”为原则，灵活运用府院联动“保交楼”、出险项目并购等业务模式，实现公司涉房纾困业务转型升级。
问题6：请问更名完成后，中信集团对中信金融资产的业务定位是什么？集团对公司的经营目标、经营任务有什么要求？
答：公司完成更名后，作为全国性金融资产管理公司，业务定位仍然是坚持聚焦不良资产主业，发挥“问题资产处置、问题项目盘活、问题企业重组、危机机构救助”四大业务功能，提供“大不良”专业金融服务；作为中信集团金融全牌照的最后一块拼图、金融全产业链的最后一环，公司是中信集团完善金控版图、打造产融并举优势的重要组成部分，也是综合金融服务的重要单元，具有逆周期调节、化解金融风险、畅通要素循环的特殊功能作用。
中信金融资产的突出特点是，从存量入手收购处置不良资产，具有银行、证券等从事增量业务的机构所不具有的逆周期调节业务功能，能够和银行、证券、保险、信托等携手打造“中信联合舰队”，共同挖掘综合金融服务的市场机会，提供特色金融服务、防范化解金融风险，助力经济社会发展。同时，中信金融资产还可与中信集团实业板块密切协同，帮助其提升资产价值、沿产业链并购整合提供专业金融服务，帮助集团内的实体子公司做优做强、优化产业布局，有效发挥集团产融并举优势，提供全链条全周期服务。
加入“中信大家庭”以来，中信集团从业务协同、管理机制、队伍建设上全方位支持公司转型发展，做强做精不良资产主业，打造中信在“大不良”领域的靓丽名片。2023年，在公司上下的不懈努力下，公司实现业绩扭亏为盈，全面完成“一年走上正轨”战略目标。2024年，公司将立足新起点，全面开启“三年质效显著提升”新阶段，坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”工作总基调，牢牢把握不良资产行业发展机遇，充分发挥集团协同优势，进一步调整优化资产布局和业务结构，积极探索业务转型和产品创新，巩固并扩大向好趋势，推动高质量可持续发展，为中信集团建设世界一流企业做出新的更大贡献。
问题7：请问公司和中信集团其他兄弟公司如中信银行、中信证券、中信信托等有哪些业务协同？有哪些亮点或优势？经典的案例有哪些？
加入中信集团以来，中信金融资产认真贯彻落实集团协同工作部署，深化协同机制，创新协同模式，拓展协同领域，丰富协同内容，累计与16家兄弟单位联合实施协同项目数百个，积极贡献协同价值。
一是在“产融协同”中提升服务实体经济能力。中信金融资产深入领会金融工作的政治性、人民性，充分发挥金融资产管理公司逆周期调节的独特优势，在地方政府出现民生危机、受困房企出现较大风险时，深度协同联动中信银行、中信信托、中信城开、中信咨询、中信泰富地产、中信和业等集团兄弟子公司，为上海董家渡、上海亚龙、株洲华晨等社会影响较大、关系地方民生稳定的项目实施纾困，协助地方政府解决社会民生问题，有力支持地方政府“保交楼”、存量金融债权人“化风险”、受困房企“保主体”。通过一系列项目的成功实施，目前已形成独具中信特色的产融协同纾困地产模式，打响了金融救助国家队中信品牌，获得了社会各方高度认可和市场广泛赞誉。
二是在“融融协同”中为金融板块赋能增效。中信金融资产与集团内的金融子公司中信银行、中信证券、中信建投证券、中信信托等深化融融合作，以中信品牌赋能为契机，协同服务客户多元需求，延伸金融服务链条。河北分公司联动中信信托、中信银行等单位成功实施某大型国企低效资产盘活重组项目，发挥专业服务优势，开展“大不良”特殊机遇投资，助力国企释放发展新动能，促进企业转型升级和高质量发展，成为贯彻落实国家“双碳”政策、推进京津冀发展的生动实践。江苏分公司深挖企业资产价值，发挥协同效应，联动中信信托、中信银行为某大型民企集团提供综合金融服务，投放纾困资金，有效支持企业复工复产，提高项目运营质效，帮护企业恢复、稳定主业经营，维护了数万名职工就业，保障了行业上下游数千个供应商的生产经营。
从加入到融入，从借力到助力，中信金融资产积极发挥集团金融版块“最后一块拼图”独特作用，在中信集团和中信金控协同战略引领下，以客户为中心，推动更深入的资源互通和更紧密的共赢合作，共同开拓“大不良”市场蓝海，全力打造金融救助国家队的中信品牌，成为集团助力金融强国建设的重要力量。
问题8：请介绍公司当前资本充足率的情况，未来资本的补充计划？
2023年，在上级部门、中信集团和投资者的支持下，公司落实“十四五”发展规划及“一三五”战略目标，不断深化资本约束理念，健全资本管理体系，强化资本资源管控，经营业绩实现扭亏为盈，财务和资本状况得到有效改善，经营基础进一步夯实。截至2023年末，公司资本充足率约为15%，资本充足水平与年初相比保持稳定，符合监管要求。
公司将继续贯彻落实监管精神，在中信集团的指导和支持下，立足自身实际，积极推进业务转型和风险化解，增强资本内生积累能力；同时加强资本充足状况监测，动态开展资本充足评估和压力测试，适时开展外部资本补充，争取进一步改善资本充足水平，不断增强风险抵御能力。
问题9：请介绍公司当前的融资情况，特别是成本变化的趋势？国际子公司是否有新的境外融资计划？
当前融资情况方面，公司根据业务发展需要制定融资计划，开展对外融资，目前公司与各主要债权机构保持了良好业务合作关系，到期债务均按时兑付，授信规模稳定，很多机构正在推进与公司扩大授信合作。同时，公司积极拓展多元化的融资渠道，通过同业借款、发行债券、专项再贷款等多种方式补充资金来源，有效拉长负债久期，合理控制融资成本，2023年母公司整体融资成本稳中略降。2024年以来，市场对公司的信用风险定价不断收窄，母公司整体融资利率呈现显著下降趋势。
境外融资计划方面，从市场环境来看，美联储自2022年3月开启本轮加息周期以来，共加息11次，境外融资成本持续走高，境内企业境外融资需求明显放缓。目前，市场普遍预期今年美联储将进入降息通道，融资环境将逐渐宽松。从公司自身情况来看，国际公司目前仍然是公司境外主要融资平台。我们将持续关注境外市场动态，根据美联储利率政策调整，择机重启境外融资计划。
问题10：请公司介绍“一三五”战略执行情况，下一阶段发展的方向和重点举措？
2023年，中信金融资产在中信集团党委的坚强领导下，坚守“践行国家战略、服务实体经济、化解金融风险”的初心使命，坚定不移推进“一三五”战略实施，完成了对公司转型发展具有深远意义的“三件大事”：一是经营业绩大幅减亏，实现扭亏为盈；二是顺利实现“一年走上正轨”既定目标；三是正式完成更名，以新品牌、新形象全面开启高质量发展新征程。公司各项工作取得积极成效，呈现“四大亮点”。一是党的建设全面加强，政治生态持续净化。把政治建设摆在首位，坚决做到“两个维护”，持续推进全面从严治党，深化巡视整改，着力补齐短板漏洞，积累多年的风险项目集中问责全面完成，形成风清气正的政治生态。二是战略方向清晰坚定，发展势头向上向好。经营业绩大幅减亏扭亏，化险转型步伐加快，资产质量明显好转。胸怀“国之大者”，立足主责主业，不良资产包市场占有率保持行业领先，实施了一批服务实体经济的创新项目，以“公司所能”服务“国家所需”的能力大大增强。三是管理机制日益健全，发展基础不断夯实。全面融入中信经营管理体系，引入先进管理理念，加强全面风险管理体系建设，加入中信以来新投放项目未出现一笔不良。加强流动性管理，债务结构进一步优化。四是深化改革扎实推进，队伍面貌焕然一新。推进决策机制、组织架构、选人用人、市场化激励、经营管理、授权管理、全面风险管理、审查审批、投后管理、数字化转型十项重点改革举措，改革理念深入人心，内生活力竞相迸发。一批优秀人才脱颖而出，打造“忠诚、尽责、务实、敬业”的企业文化，凝聚起干事创业的正能量。
下一阶段，中信金融资产将全面贯彻党的二十大精神，认真落实中央金融工作会议、中央经济工作会议和集团年度工作会议精神，锚定“一三五”战略不动摇，按照“稳中求进、以进促稳、先立后破”工作总基调，全面开启“三年质效显著提升”的新征程，实现“两年三步走”，即2024年上半年力争在主业转型方面取得显著成效，到2024年末全面走上健康可持续发展的道路，到2025年末全面实现“三年质效显著提升”，同时向“五年成为行业标杆”进军。2024年以“优资产、增收入、抓回现、压不良、促改革、练内功”为重点，着力提升发展质效。一是抓党建、严整改，确保党中央决策部署落实到位。坚持党对金融工作的集中统一领导，深入学习贯彻中央金融工作会议精神，深刻把握金融工作的政治性、人民性，走好中国特色金融发展之路。二是强主业、增收入，打造主业核心竞争力。围绕金融资产管理公司功能定位，主动布局“大不良”领域，提高收购处置、并购重组、股权投资、特殊债券投资“四大业务能力”，做强不良资产主业，更加有力服务实体经济、防范化解风险。搭建高水平研究体系和专业化营销体系，推动集团协同提质扩面，成为中信在“大不良”领域的靓丽名片。三是活存量、优资产，推动资产质量持续改善。坚定不移向存量要效益，加快存量资产盘活。把握政策机遇，优化资产结构。牢固树立“管好风险就是创造效益”理念，深化全面风险管理体系建设。四是促改革、练内功，释放内生发展活力。强化战略引领，深入研究区域优势和特色产业，深挖发展潜力。深化市场化改革，实施人才强企战略，引进市场化专业人才，进一步激发队伍活力。加快信息科技建设，强化科技赋能。
展望未来，不良资产行业面临改革发展机遇，未来发展仍然是一片蓝海。中信金融资产将牢牢把握战略机遇期，乘势而上，进一步巩固扩大向上向好趋势，加快改革转型，着力提质增效，顺利实现“一三五”战略目标，为股东和投资者创造更大回报，助力中信集团建设世界一流企业，为建设金融强国贡献更大力量。
